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DIW Wochenbericht 13 / 2015

Unbekanntes Terrain: Anleihekäufe der Europäischen Zentralbank

Auf ihrer Ratssitzung im Januar beschloss die Europäische Zentralbank (EZB) ein umfassendes Ankaufprogramm für Anleihen, insbesondere Staatsanleihen. Die Käufe sollen dazu dienen, die Inflationsrate und die Inflationserwartungen wieder bei knapp unter zwei Prozent zu verankern. Angesichts der nur geringen Erfahrungen mit diesem unkonventionellen geldpolitischen Instrument wagt sich die EZB damit auf ...

2015| Kerstin Bernoth, Philipp König, Carolin Raab, Marcel Fratzscher
DIW Berlin - Politikberatung kompakt 113 / 2016

Effectiveness of the ECB Programme of Asset Purchases: Where Do We Stand? In-Depth Analysis

2016| Kerstin Bernoth, Michael Hachula, Michele Piffer, Malte Rieth
Diskussionspapiere 1249 / 2012

Does Euro Area Membership Affect the Relation between GDP Growth and Public Debt?

We analyse the relationship between the debt to GDP ratio and real per capita GDP growth for the euro area members by distinguishing between periods of sustainable and non-sustainable debt. Thresholds are theory-based and depend on the macroeconomic framework. If the interest rate exceeds nominal output growth, primary budget surpluses are required to achieve a sustainable debt ratio. The negative ...

2012| Christian Dreger, Hans-Eggert Reimers
DIW Wochenbericht 42 / 2012

Reformbedarf in der EU-Bankenregulierung: Solvenz von Banken und Staaten entkoppeln

Jüngste Entwicklungen in Irland, Griechenland und Spanien zeigen: Finanzierungskrisen von Staaten gefährden deren Bankensektoren, Bankenkrisen die Zahlungsfähigkeit ihrer Heimatstaaten. Diese Kopplung von Staats- und Bankensolvenz wird durch den Home Bias im Staatsanleiheportfolio, also die exzessive Investition von Banken in heimische Staatsschuldtitel, noch verschärft. Diesem Zusammenhang tragen ...

2012| Johannes Pockrandt, Sören Radde
DIW Economic Bulletin 11 / 2012

Need for Reform of EU Banking: Decoupling the Solvency of Banks and Sovereigns

Recent developments in Ireland, Greece, and Spain have shown that sovereign debt crises endanger the solvency of domestic banking sectors, while banking crises in turn endanger the solvency of the domestic sovereigns. This diabolic loop between government and bank solvency is exacerbated by the home bias in banks' government bond portfolios, that is, banks' excessive exposure to domestic sovereign ...

2012| Johannes Pockrandt, Sören Radde
Externe referierte Aufsätze

Sovereign Risk Premiums in the European Government Bond Market

This paper provides a study of bond yield differentials among EU government bonds on the basis of a unique data set of issue spreads in the US and DM (Euro) bond market between 1993 and 2009. Interest differentials between bonds issued by EU countries and Germany or the USA contain risk premiums which increase with fiscal imbalances and depend negatively on the issuer's relative bond market size. The ...

In: Journal of International Money and Finance 31 (2012), 5, S. 975-995 | Kerstin Bernoth, Jürgen von Hagen, Ludger Schuknecht
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