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Externe referierte Aufsätze

Information Flows in Foreign Exchange Markets: Dissecting Customer Currency Trades

We study the information in order flows in the world's largest over-the-counter market, the foreign exchange (FX) market. The analysis draws on a data set covering a broad cross-section of currencies and different customer segments of FX end-users. The results suggest that order flows are highly informative about future exchange rates and provide significant economic value. We also find that different ...

In: The Journal of Finance 71 (2016), 2, S. 601-633 | Lukas Menkhoff, Lucio Sarno, Maik Schmeling, Andreas Schrimpf
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Exchange Rate Forecasts and Expected Fundamentals

Using a large panel of individual professionals' forecasts, this paper demonstrates that good exchange rate forecasts are related to a proper understanding of fundamentals, specifically good interest rate forecasts. This relationship is robust to individual fixed effects and further controls. Reassuringly, the relationship is stronger during phases when the impact from fundamentals is more obvious, ...

In: Journal of International Money and Finance 53 (2015), S. 235-256 | Christian D. Dick, Ronald MacDonald, Lukas Menkhoff
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Shocks, Individual Risk Attitude, and Vulnerability to Poverty among Rural Households in Thailand and Vietnam

We examine whether the experience of shocks influences individual risk attitude. We measure the risk attitude of more than 4,000 households in Thailand and Vietnam via a simple survey item. The experience of adverse shocks, which is typical for poor and vulnerable households, is related to a higher degree of risk aversion, even when controlled for a large set of socio-demographic variables. Therefore, ...

In: World Development 71 (2015) S. 54-78 | Oliver Gloede, Lukas Menkhoff, Hermann Waibel
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Childhood Roots of Financial Literacy

Financial literacy predicts informed financial decisions, but what explains financial literacy? We use the concept of financial socialization and aim to represent three major agents of financial socialization: family, school and work. Thus we compile twelve relevant childhood characteristics in a new survey study and examine their relation to financial literacy, while controlling for established socio-demographic ...

In: Journal of Economic Psychology 51 (2015), S. 114-133 | Antonia Grohmann, Roy Kouwenberg, Lukas Menkhoff
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Financial Conditions, Macroeconomic Factors and Disaggregated Bond Excess Returns

Bond excess returns can be predicted by macro factors, however, large parts remain still unexplained. We apply a novel term structure model to decompose bond excess returns into expected excess returns (risk premia) and the innovation part. In order to explore these risk premia and innovations, we complement macro variables by financial condition variables as possible determinants of bond excess returns. ...

In: Journal of Banking & Finance 58 (2015), S. 80-94 | Christoph Fricke, Lukas Menkhoff
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Kleine Welt: Wenn Deutschland nur mit Demokratien handelt

In: Wirtschaftsdienst 102 (2022), 7, S. 439-444 | Lukas Menkhoff
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Wohlstand schaffen oder verteilen? Ein kurzer Blick auf Wahl- und Regierungsprogramme

Wirtschaftspolitik in einer sozialen Marktwirtschaft möchte Wohlstand schaffen und verteilen. Dies zeigt sich in den Wahl- und Regierungsprogrammen auf Bundesebene seit 2002, allerdings mit sehr unterschiedlichen Akzenten. Zur Analyse wird deshalb die relative Häufigkeit der Begriffe „Soziales“ und „Wettbewerb“ in Programmen errechnet. Der daraus gebildete S/W-Koeffizient zeigt die Positionierung ...

In: Wirtschaftsdienst 102 (2022), 5, S. 374-378 | Lukas Menkhoff
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Der antizyklische Kapitalpuffer: Reformoptionen

Der antizyklische Eigenkapitalpuffer, dessen Anforderung Kreditinstitute erfüllen müssen, soll die Widerstandskraft des Bankensystems stärken und dadurch die Kreditversorgung verstetigen. Damit sollen starke Auswirkungen des Finanzzyklus und entsprechende Krisen abgeschwächt werden. Dieses Instrument wurde 2016 eingeführt, sodass jetzt erste Erfahrungen vorliegen. Diese werden derzeit z. B. im makroprudenziellen ...

In: Wirtschaftsdienst 102 (2022), 1, S. 59–63 | Lukas Menkhoff
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Eigenkapitalpuffer im Abschwung wirksam?

er antizyklische Kapitalpuffer und der Kapitalerhaltungspuffer wurden für die Verstetigung der Kreditvergabe sowie eine höhere Resilienz des Finanzsystems geschaffen. Fraglich bleibt, wie gut diese Puffer speziell im Abschwung in der Praxis von den Finanzinstituten genutzt werden. Dem Signalisierungsproblem zufolge könnte eine sinkende Eigenkapitalquote als positives (Fähigkeit zu Neugeschäften) aber ...

In: Wirtschaftsdienst 101 (2021), 3, S. 207–212 | Franziska Bremus, Lukas Menkhoff
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Ein höheres Inflationsziel für die EZB?

In: Wirtschaftsdienst 100 (2020), 11, S. 829-833 | Bernhard Herz, Lukas Menkhoff
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